Varta - aktuelles und News

Warum Shortseller bald aufgeben

Diesmal habe ich mich dazu entschieden einen Artikel über ein aktuelles Thema zu schreiben. Einige meiner Kunden hatten mich bereits des Öfteren gebeten über Varta zu berichten. Jetzt ist es soweit. Varta ist eine der beliebtesten Aktien in Deutschland. Leider auch was die Shortquote angeht. Seit über einem Jahr steigt diese weiter an und hat vielleicht sogar ihren Höhepunkt erreicht. Seit Monaten drücken die Shortseller auf den Aktienkurs. Doch damit könnte künftig Schluss sein.

Eines sollte ich vorab gestehen. Varta hat sich allmählich zu einer meiner Lieblingsaktien entwickelt und das nicht nur Aufgrund lokaler Nähe. Produktqualität, das hohe Wachstum in einem Wachstumsmarkt, Marktführer bei Micro Batterien und unter anderem auch wegen der Konstellation der Shortquote sind nur einige der positiven Aspekte. Warum ist eine Shortquote positiv zu werten, fragen Sie sich jetzt vielleicht. Naja, langfristig sind hohe Shortquoten bullisch zu werten, wenn sich herausstellt, dass die Shortseller danebenliegen. Kleine Randbemerkung: Aktien sollten sich grundsätzlich auch nicht zu Lieblingsaktien entwickeln. Das hat psychologische Gründe. Denn sollte sich etwas an der Story des Unternehmens ändern, würde die Trennung von dieser Aktie schwerer fallen.

Schauen wir uns jetzt mal die aktuellen Top 10 Shortpositionen deutscher Firmen an.

Hier finden wir im Mittelfeld die uns allen bekannte Varta AG mit einer Shortquote von 8,83%. Eine nackte Zahl sagt erstmal nicht viel aus. Aber abgeleitet aus meiner Erfahrung ist eine Shortquote im oberen einstelligen Bereich, grundsätzlich als kritisch einzustufen.

Momentan sind sechs verschiedene meldepflichtige Shortseller dabei, wobei einer davon seine Position signifikant immer wieder aufstockt. Es handelt sich hierbei um Melvin Capital Management. Eine im Jahre 2014 gegründete GmbH für Investmentmanagement aus New York.

Aber in nächster Zeit könnte es ganz schön eng werden für all diese Leerverkäufer. Warum? Es gibt Gerüchte, dass riesige internationale Player bei Varta mitmischen wollen. Ist das wirklich ein mögliches Szenario? Schauen wir dazu folgende Gründe genauer an.

Der gesamte Börsenwert von etwa 4,5 Mrd. Euro von Varta sollte für solche Akteure keine Hürde darstellen. Für eine komplette Übernahme sollte es jedoch schwierig werden, da der schweizer Industriekonglomerat Montana Tech Components AG etwas dagegen hätte. Denn sie halten in etwa 60% der Anteile an Varta. Der Freefloat beläuft sich daher in etwa auf lediglich 40%. Eine strategische Beteiligung hingegen wäre durchaus denkbar. Das wäre nämlich gar nicht so abwegig. Die starken Partner Apple und Samsung beziehen für Ihre EarPods Batterien von Varta. Beide haben laufende Verträge mit dem Batteriehersteller aus Ellwangen. Das ist Fluch und Segen zugleich. Denn die Nachfrage der beiden Weltkonzerne ist enorm. Die Frage ist – kann das mittelständische Unternehmen Varta weiterhin die stark wachsende Nachfrage decken und was ist, wenn einer dieser Vertragspartner abspringen würde. Bei Apple vermute ich das nicht, jedoch könnte das bei Samsung in den kommenden Jahren der Fall sein. Denn die Tochter Samsung SDI, welche ebenfalls im Batteriesegment tätig ist, wird ebenfalls ab nächstes Jahr in die Micro Batterie Fertigung einsteigen. Die Erweiterung des Werkes in Ungarn für über 1 Mrd. Euro ist bereits in vollem Gange.

Ein Punkt der diese Beteiligungsthese untermauert ist, dass Apples Elektroautoprojekt Taitan nach wie vor auf Hochtouren läuft. Das heißt Apple braucht früher oder später Elektrobatterien für dieses Projekt. Und wer käme da infrage? Meines Erachtens der jahrelange Partner Varta, der mittlerweile offiziell angekündigt hat ebenfalls in die Autobatteriefertigung zu gehen. Denn eine eigene Produktion für Batteriezellen wird Apple wahrscheinlich nicht in Betracht ziehen.

Zusätzlich beteiligte sich letzte Woche (still und leise) Goldman Sachs (amerikanische Investmentbank) an Varta mit 5%. Es besteht daher die Möglichkeit, dass Apple der Auftraggeber war, um die künftige Beteiligung zu verschleiern, um letztendlich den Kurs nicht zu beeinflussen, um schließlich günstiger an die Unternehmensanteile zu gelangen. In der Zwischenzeit verleiht Goldman die Papiere als Emittent (Herausgeber des Wertpapiers) an Shortseller weiter und lässt diese den Kurs kurzfristig noch weiter drücken. Apple würde somit günstiger an die Papiere kommen – so die Theorie.

Natürlich stecken hier viel Theorie, Fantasie und Wenn-Dann-Szenarien drin. Es ist aber durchaus interessant, Blicke dieser Art über den Tellerrand zu werfen, um die Möglichkeiten aufzuzeigen und evtl. zu erklären warum Varta momentan so taumelt, obwohl doch alles so glänzend erscheint. Denn mittlerweile sind über 40% des Freefloats (Streubesitz) Leerverkauft. Eine entspannte Buy and Hold and Relax Aktienposition sieht daher anders aus. Ein kurzer Blick auf den Chart verrät, wo wir aktuell stehen und wo die Reise hingehen könnte.

Jetzt stellen sich natürlich für viele Anleger unterschiedliche Fragen. Soll ich jetzt noch einsteigen, ist das nicht zu riskant oder soll ich vielleicht Teilgewinne realisieren oder doch ganz verkaufen und und und… Ich kann Sie da beruhigen – eine 100% richtige Antwort gibt es auch hier nicht. Sie müssen die Chancen und Risiken abwägen und schließlich nach eigenem Ermessen handeln. Schließlich geht es hier um Ihr Investment und nicht um meins. Aber eines kann ich vorab verraten. Die Varta Aktie ist momentan laut unserem Aktienscanner eine Halteposition. Was die Gründe für die Haltebewertung sind werden dort leicht verständlich vermittelt. Natürlich können Sie auch weitere Aktien kostenfrei näher unter die Lupe nehmen. Wenn Sie gar nicht wissen wie Sie beginnen sollen, wird Ihnen dieser Artikel sicherlich weiterhelfen.

Ich bin mal gespannt wann der erste Hedgefonds seine Shortposition schließen wird. Dies könnte schon in ein paar Monaten der Fall sein. Ein Beispiel was dann mit der Aktie von Varta passieren könnte, haben wir bereits von der Tesla Aktie erfahren. Sollte dies zur Realität werden, würde den Shortsellern definitiv der Wind aus den Segeln genommen werden. Gegen so einen großen Player wie Apple möchte sich nämlich kaum ein Leerverkäufer anlegen. Was darauf folgt ist unumgänglich. Klopf klopf – Wer ist da? Der Short Squeeze!

Für diejenigen, welche die Begriffe Leerverkäufer, Shortquote und Short Squeeze nochmal genauer erklärt haben möchten, habe ich eine gute Nachricht. Im nächsten Artikel wird genau darauf eingegangen. Natürlich stets in dieser Sprache, damit es auch ein Börsenanfänger verstehen kann.

*Ich als Autor halte am Datum der Veröffentlichung unmittelbar Positionen über die erwähnten Aktien in diesem Artikel – Samsung SDI, Varta